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T+0消息刺激券商股大涨 机构如何看?

2020/6/4 6:03:27发布121次查看
作者:李沐之
截止6月1日收盘,券商指数大涨了4.45%,中银证券、红塔证券、国金证券等纷纷涨停。消息面上,a股t+0要来了,这振奋了资本市场。其中,做市商主要是可以提高市场的流动性。而单次t+0,指的是一个交易日允许买入之后当天卖出,但只允许操作一次。当然,会不会落地,还在研究中。
“t+0”交易,对券商行业无疑是一个重磅利好。最显性的是能够增加证券经纪和信用业务收入。如果市场情绪改善,券商的业绩和股价弹性将更为显著。目前我国的目前各种金融产品的交易中,货币基金、债券基金、商品类基金、qdii类基金、可转债、港股通等,都已经支持t+0交易(表1,如下)。长期来看,全面放开t+0是我国资本市场规则与国际规则接轨的重要一步,是金融改革开放的必然趋势。
对此,各大金融机构如何看?
中信证券:t+0制度改革利弊并存,整体仍处于研究论证阶段,尚无明确时间安排。此项改革对增强市场交易活跃性大有裨益,但长期看料无法改变市场运行趋势。展望海外,a股市场未来可能在综合考虑投资者适当性、账户种类、交易次数、交易标的并强化信息披露的前提下进行有限试点。
安信证券:当前券商股处于“黄金坑”,但政策利好频现且疫情后的中国经济处于复苏阶段,短期市场信心回升下券商贝塔属性凸显;中长期来看政策层面利好券商业务创新和存量业务转型,券商roe有望持续提升。
天风证券:单次“t+0”交易能够增加交易量,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。对于券商而言,直接的利好就是能够增加经纪和信用业务收入,但判断初期实际盈利提升的幅度有限。单次“t+0”交易能够降低不同市场之间的差异程度。股指期货市场、海外主流市场均实施“t+0”制度,若能在a股试点单次“t+0”交易制度,将降低因交易制度不同带来的市场差异程度,使交易更加灵活便利。
开源证券:从近期金融委和上交所的表态看,后续资本市场深改政策有望超预期,包括长期资金引入、创业板注册制进程和市场基础制度(上证指数编写和t+0)等多个方面,利于市场风险偏好提升和券商盈利增长。全年看,券商盈利增长有望超预期。
东吴证券:科创板进行以来上交所首次对引入单次t+0交易制度进行回应,若能得以实施,将对券商形成利好。同时,交易制度的重大调整所涉及的系统升级、调试等技术,对互联网券商及证券周边的技术服务提供商将构成利好。
来源:金融界上市公司研究院 

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